Методический инструментарий оценки инвестиционного проекта по моделям FCFF и FCFE

Сохранение конкурентоспособности предприятий не представляется возможным без реализации инвестиционных проектов. Необходимость развития инвестиционной деятельности диктует и текущая мировая обстановка, требующая от предприятий современных решений, направленных на развитие российской экономики в условиях санкций. В рамках исследования обоснована необходимость развития методического инструментария оценки инвестиционного проекта. На основе анализа научной литературы и систематизации лучших практик разработан наиболее полный методический инструментарий оценки инвестиционных проектов по моделям FCFF и FCFE, позволяющий повысить объективность оценки для принятия наиболее обоснованных управленческих решений как со стороны инициатора инвестиционного проекта, так и со стороны инвестора. В основу разработанного методического инструментария оценки инвестиционных проектов легли следующие ключевые аспекты: проверка проекта на реализуемость, обоснованный выбор ставки дисконтирования с учетом выбранной модели (FCFF или FCFE), учет особенностей построения денежного потока в зависимости от выбранной модели (FCFF или FCFE), исключение «двойного счета», правильный учет инфляции при прогнозировании денежных потоков, соблюдение принципа релевантности при прогнозировании денежных потоков, учет риска и неопределенности при прогнозировании денежных потоков, оценка эффективности инвестиционного проекта, анализ и оценка рисков с позиции различных стейкхолдеров (инициатора, собственника, кредитора, государства). Использование предложенного методического инструментария позволит учесть ключевые аспекты при прогнозировании денежных потоков, выборе ставки дисконтирования и проведении оценки, и таким образом позволит инициаторам проектов и собственникам повысить эффективность инвестиционного портфеля за счет наиболее объективной оценки проектов.